BEL (Bella Protocol) — 研究报告
📅 报告日期: 2026-08-02 · 复核到期: 2026-09-02 📏 档级: 轻量档(清库初筛 Stage A+：结构红旗为主, 解锁数据为转述未逐桶三源核验; 升深度档需专项复核) 🎯 一句话定性: 2020年9月首批 Binance Launchpool 项目之一的”一键理财/收益聚合”DeFi协议(现网站 bella.fi), 近6年间产品叙事持续迁移(收益聚合→Uniswap V3工具/LP Farm→链上博彩TossGame→2026年最新改写为”AI Trading Signals + EigenLayer AVS节点”), 现货+永续均仅在 Binance(OKX现货/永续均未上), MC $7.6M / FDV $9.5M(MC/FDV 80% 健康, 硬顶已100%铸完), 但 DefiLlama TVL仅 $76K(较2021-11历史峰值 $44.2M 蒸发 -99.83%, 较1年前仍再腰斩)、fees/emissions 均未覆盖 = 无可验证收入; 合约保留
is_mintable+transfer_pausable+黑名单函数能力, 20%供给(2000万枚)由疑似 Gnosis Safe 多签的 owner 合约持有; 现价距 2个月前(2026-06-06)刚创出的全时最低仅 +21%, 处于历史低位而非顶部, 传统”解锁死线/见顶确认”做空框架在此均不适用。 三态: ✅ Tier-1(附URL) / 🧠 推理 / ⚪ 未核 / ❌ 查无
⚠️ 方法论警告(务必先读)
- 撞名澄清: CoinGecko 精确按 symbol 搜索”BEL”返回约25个结果, 仅
bella-protocol(symbol严格等于bel)精确匹配, 其余均为不同symbol的撞名:beldex(BDX)、abelian(ABEL)、redbelly-network-token(RBNT)、bellscoin(BELLS)、ben-pasternak(BELIEVE)、belgium-fan-token(BELG)、belt(BELT)、rebel-cars(RC)、bella-bumper-play-2-earn(PISTA)、bella-bumper(BUMPER)、the-heroic-husky(BELLA)等均已排除。- 合约地址锚点(核心): CoinGecko
detail_platforms给出三链合约 —— Ethereum主链0xa91ac63d040deb1b7a5e4d4134ad23eb0ba07e14、BSC(桥接)0x8443f091997f06a61670b735ed92734f5628692f、Manta Pacific0xb385e52903c802b3bdca7c4d0c78460a8988e1ce；GoPlus 对三条链分别查询,token_name/token_symbol均返回 “Bella”/“BEL” 完全一致 ✅, 身份锁定的最强证据。- 价格交叉法(必做, ✅通过): 2026-08-02 同时点 CoinGecko $0.094989 / Binance 永续 markPrice $0.09483 / Binance 现货 $0.09510 ——三源互差 <1%(远低于±2%阈值)✅。
- OKX 现货/永续核查: 全量拉取
instType=SPOT与instType=SWAP按BEL过滤均零命中❌, 与任务描述”永续未上”一致, 现货同样未上(本次核验补全)。- ARPA”同系团队”传闻未获证实: 任务线索提及 BEL 与本仓库已收录的 ARPA “同系团队”, 本次未能找到独立证据支持该关联 —— WebSearch 配额已耗尽;
bella.fi为 Next.js 客户端渲染应用, 未能抓取到 team/about 页内容; 本仓库tokens/预言机/ARPA/ARPA.md中无任何提及 Bella 的记录。本档不采信该传闻, 不作为定性依据, 标记 ⚪ 未核。- owner合约性质推断: owner 地址
0x7bec867a752df5a61bc4266a90fa819b703bd801的链上字节码(170字节)含masterCopy()selector(0xa619486e)指纹, 与已知 GnosisSafeProxy 运行时字节码模式高度吻合, 🧠推理判定为多签钱包而非普通EOA, 但 Etherscan 页面直连返回 403, 未能核实具体签名门槛/签署人名单, 标记 ⚪ 未核。
A) 身份核验 ✅(合约地址为唯一锚点, 已交叉确认)
| 维度 | 结果 | 来源 |
|---|---|---|
| 主链合约(Ethereum) | 0xa91ac63d040deb1b7a5e4d4134ad23eb0ba07e14✅, ERC-20, 18位小数, 与CG detail_platforms一致 | CoinGecko / GoPlus |
| BSC合约(桥接映射) | 0x8443f091997f06a61670b735ed92734f5628692f, is_proxy:1, on-chain total_supply仅 8.9M(桥接映射份额, 非独立发行) | GoPlus(chain 56) |
| Manta Pacific合约 | 0xb385e52903c802b3bdca7c4d0c78460a8988e1ce, total_supply仅 36,788枚(极小份额) | GoPlus(chain 169) |
| Binance 永续 | BELUSDT, baseAsset BEL, underlyingSubType:["DeFi"], status TRADING, onboardDate 2020-11-18(近6年老牌合约)✅ | Binance Futures API |
| Binance 现货 | BELUSDT status TRADING(现货同样在线)✅ | Binance Spot API |
| OKX 现货/永续 | 均未上(全量 SPOT/SWAP 列表按”BEL”过滤零命中)❌ | OKX API |
| 合约安全(GoPlus, Ethereum主链) | is_open_source:1 buy_tax/sell_tax:0% is_proxy:0 ✅基础项清白; 但 **is_mintable:1**🔴 + **transfer_pausable:1**🔴 + is_blacklisted:1(具备黑名单函数)🔴; owner 持有 20%(2000万枚) | GoPlus |
| 链上直读(RPC eth_call, Ethereum) | totalSupply()=100,000,000(与CG total_supply/max_supply完全一致)✅ / owner()=0x7bec867a752df5a61bc4266a90fa819b703bd801(与GoPlus owner_address一致)✅ / paused()=false(当前未暂停) / cap()调用revert(非标准ERC20Capped, 无链上硬顶保护) | Ethereum公共RPC 直查 |
| owner合约性质 | 字节码(170字节)含masterCopy()指纹, 🧠推理判定为 Gnosis Safe 多签(非EOA), 签名门槛/持有人⚪未核 | RPC eth_getCode |
| 持仓集中度(GoPlus Top10, holder_count 2878) | Top10合计 ≈92.9%: #1 0xf977...1acec 34.0%(GoPlus is_in_cex.listed:1/cex_list:[Binance], 🧠推理为交易所托管钱包) + #2 owner合约 20.0% + 3-5 三个未标签地址各9-10%(合计≈29.4%) + 6-10 共约9.3% | GoPlus |
| 撞名排除 | beldex/abelian/redbelly-network-token/bellscoin/ben-pasternak/belgium-fan-token/belt/rebel-cars/bella-bumper-play-2-earn/bella-bumper/the-heroic-husky 等 symbol 均非精确 BEL — 均已排除 ✅ | CoinGecko Search API |
价格快照(✅Tier-1 实时 2026-08-02): 现价 $0.0950(24h -1.72%, 7d -5.20%, 30d -1.58%)。MC $7.59M、FDV(硬顶100M, 已100%铸完)$9.49M、MC/FDV = 80.0%(健康, 无未来大额铸币稀释悬顶)。ATH $9.99(2020-09-15, 上线首月内早期薄流动性脉冲, 🧠推理判定参考意义有限)→现价距ATH -99.05%；ATL $0.078469(2026-06-06, 即2个月前刚创出)→现价较ATL仅 +21.1%——处于历史最低区间附近而非顶部滞涨。
来源: ✅ CoinGecko · ✅ Binance Futures/Spot API · ✅ OKX API · ✅ GoPlus Token Security(chain 1/56/169) · ✅ Ethereum公共RPC · ✅ DefiLlama · ✅ bella.fi · ✅ GitHub Bella-DeFinTech
B) 赛道定位 — DeFi(2020年老牌收益聚合器, 历经多次叙事迁移)
CoinGecko 官方分类: Decentralized Finance (DeFi)/Yield Farming/BNB Chain Ecosystem/Binance Launchpool/Yield Aggregator/Ethereum Ecosystem/Manta Network Ecosystem/YZi Labs(原Binance Labs)Portfolio —— 明确归入 DeFi 赛道。
产品叙事沿革(GitHub组织 Bella-DeFinTech 创建于 2020-12-09, 16个仓库, ✅时间线佐证): 2020-2021一键理财/收益聚合(flex-saving)+ DeFi Pulse/DefiLlama费用适配器对接 → 2022 Uniswap V3做市机器人(uniswap-v3-bot) → 2023 LP Farm(lp-farm)+ Mantle生态代币清单 → 2025跨链中继监控(across-relayer-monitoring) → 2026链上博彩TossGame/Yugijo(TossGame/tossgame-client)+ Uniswap V3模拟器(uniswap-v3-simulator, 150星, 全仓库最高)+ 官网landing-page(2026-07-31刚提交, 距报告日仅2天)。
官网 bella.fi 现内容(✅WebFetch实时核实)已整体改写为 “Unleash the Power of AI for Trading and Fun”, 主打 “Bella Alpha bot” AI交易信号 + zkSync LP Farm + EigenLayer AVS节点运营 + Yugijo链上博彩, 自称”20万+用户/2024H1 200%收益/3.2夏普比率”(均为官方自述, ⚪未见第三方或链上可验证来源)。
⚠️ 判定: 与本仓库 BAS 先例相似的”老项目追逐新叙事”模式 —— 但区别在于 Bella 的 GitHub 在6年间保持了持续(虽稀疏)的真实代码活动与产品形态切换(而非单纯话术转向), 团队未消失, 只是始终未能沉淀出具备持续TVL/收入的拳头产品。
C) 供给与解锁结构
供给口径(两源一致):
| 口径 | 流通/总供给 | 硬顶(max supply) | MC | FDV | 采信 |
|---|---|---|---|---|---|
| CoinGecko(API) | 80.0M/100.0M(80%) | 100.0M | $7.59M | $9.49M | ✅ |
链上直读(RPC totalSupply(), Ethereum) | 100,000,000.0(与CG total_supply/max_supply完全一致) | — | — | — | ✅ 交叉印证 |
机制说明: 与 BAS(ERC20Capped, 10B硬顶仅铸25%)不同, BEL 已100%铸完硬顶(100M totalSupply=max_supply, 无残余未铸空间), 不存在”未来铸币稀释”的传统悬顶预期；但合约仍保留 is_mintable:1 能力(GoPlus标注), cap() 调用 revert 说明并非标准 ERC20Capped 硬编码上限——理论上 owner 仍可能通过 mint() 突破100M(尽管6年来从未行使, 现状总量与CG完全吻合), 需持续监控是否被启用。
未流通的20%(2000万枚, ≈$190万现价值)集中在 owner 合约(A节推断为 Gnosis Safe 多签), DefiLlama emissions 无排期可查 —— 没有具体日期锚定的”解锁死线”可作催化剂(区别于本仓库常见的VC线性解锁/cliff结构), 抛压节奏完全取决于该多签是否/何时移动资金, 需持续监控链上转账。
流通性: CoinGecko tickers 显示 BEL 在 26个交易对上有报价, 分布于 Binance/Bybit/Gate/MEXC/Bithumb/Bitvavo/CoinEx/Bitrue/BingX/Phemex/PancakeSwap 等多家一二线交易所及DEX, 无单一渠道集中风险(与 BAS 案例的”DEX流动性单薄依赖CEX”不同, BEL 作为老牌币在多所均有稳定深度, 但本次未逐一核实各所盘口深度, ⚪未核)。
D) 需求侧 / 真实使用
| # | 拷问 | 结论 |
|---|---|---|
| 2 | 价值进代币吗? | 🔴 未发现质押分红/回购机制的一手证据; 合约0%交易税, 无内生价值捕获通道 |
| 3 | Why sell? | 🟡 已从6年前早期脉冲式ATH崩-99%, 但ATL就在2个月前(2026-06-06)刚创出, 现价距ATL仅+21%——即当前是”低位盘整”而非”高位滞涨”, 传统”顶部确认做空”逻辑在此适用性弱 |
| 4 | 可外包性(moat)? | 🔴 6年间产品形态多次切换(收益聚合→AMM工具→链上博彩→AI交易信号), 未见任何阶段沉淀出显著TVL或护城河, 差异化证据薄弱 |
| 5 | TAM+先例 | 🧠 类比同仓库 BAS”老基础设施追AI叙事”先例, 但 Bella 团队/GitHub活跃度证据更强(非纯话术转向); 结局仍待观察, 目前未见叙事发布后的短期拉升(30d仅-1.58%, 无脉冲迹象) |
衍生品结构(✅Binance API直查 2026-08-02): 标记价 $0.09483 / 现货 $0.09510 / CG $0.094989(三源互差<1%)✅；OI 13,558,185枚(≈$1.286M)；OI/MC ≈ 16.9%(中等, 非极端拥挤)；资金费率连续多次结算持平为 +0.01%/8h(折年约+11%, 温和多头付费, 无逼空迹象)；24h永续quote量 $823,122 —— OI与成交量均偏薄, 且现价已处于2个月前刚创出的历史新低附近(+21%距ATL), 裸空进一步下行空间有限、反弹不对称风险偏大, ⛔不建议在此位置追空；若做空需等待明确反弹至前期区间(如$0.13-0.15)再评估, 且大仓位仍需警惕深度不足($82.3万日成交量)的滑点风险。
E) 红旗清单
| 标注 | 内容 |
|---|---|
| 🔴 | 合约保留 is_mintable:1 + transfer_pausable:1 + 黑名单函数能力(GoPlus is_blacklisted:1), cap()调用revert无硬顶保护, owner合约(疑似多签)持有20%供给且理论上可继续铸币(尽管6年未行使) |
| 🔴 | DefiLlama TVL仅$76,084, 较2021-11历史峰值$44.24M蒸发**-99.83%**, 较1年前再腰斩(-47.8%)——“DeFi协议”标签下真实链上资金已基本清空 |
| 🔴 | DefiLlama fees/emissions均未覆盖或需付费无法拉取——无法验证任何协议收入, 官网自述”20万+用户/200%收益/3.2夏普”等指标均无第三方或链上可验证来源 |
| 🟡 | 6年间产品叙事持续迁移(收益聚合→Uniswap V3工具→链上博彩TossGame→2026年”AI Trading Signals”+EigenLayer AVS), 与BAS等”老项目追热点”先例模式相似, 但团队GitHub活跃度(含2天前的官网提交)证据强于BAS |
| 🟡 | Top10持仓合计约92.9%, 其中约54%可归因于交易所托管(Binance 34%)+owner多签(20%), 其余约38.9%为3-8个未标签地址(单一最大未标签地址约10.4%), 身份未核实 |
| 🟡 | 现价$0.0950距2个月前(2026-06-06)刚创出的全时最低($0.078469)仅+21%, 处于历史最低区间而非顶部, 传统做空”催化剂”框架(解锁死线/见顶确认)在此均不适用 |
| 🟢 | 现货+永续均仅在Binance上线且近6年(2020-11至今)稳定运行无异常, 广泛分布于Bybit/Gate/MEXC/Bithumb/Bitvavo等多家二线交易所, 无单一交易所依赖风险 |
| 🟢 | GitHub组织持续存在且近期(2026-07-31)仍有代码提交, 非”清库停摆”项目 |
| 🟢 | 衍生品OI/MC仅16.9%、资金费率温和为正——无逼空拥挤结构 |
F) 信号结论
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 方向 | 中性(neutral) ——结构性红旗(admin权限风险/TVL归零/收入无从验证/持续叙事迁移)与”已处历史低位、无可执行催化剂”相互抵消: 既无支撑long的真实使用证据, 也无支撑short的具体解锁死线/逼空条件/顶部确认信号(现价距ATL仅+21%, 与6年前脉冲式ATH的对比无实际参考意义) |
| 信心 | 低——数据本身完整(合约/TVL/衍生品均一手核实), 但定性结论呈现”红旗成立却无可执行催化剂”的僵局, 不构成任何方向的高置信度交易论点 |
| 可执行性 | OI仅$1.29M/24h量仅$82.3万, 现价已处2个月新低附近仅+21%, ⛔裸空吸引力低(下行空间有限+反弹不对称风险), 亦不具备long的产品面支撑证据——建议观望, 不开仓 |
| 失效信号 | ① owner多签(20%持仓)出现异常大额转出至交易所 ② DefiLlama TVL/fees出现补录且显示真实收入 ③ 价格跌破本次ATL $0.078469确认新一轮趋势下行, 或反之放量突破前高区间确认叙事拉升 ④ is_mintable权限被实际行使(总供给超过100M) |
| 仓位 | 无仓位建议(中性/观望) |
G) 数据源(按 Tier)
Tier-1(✅实时/直接):
-
✅ CoinGecko bella-protocol — 价格/分类/供给字段/ATH-ATL/三链合约地址
-
✅ Binance Futures API — BELUSDT标记价/资金费率/OI/24h量/onboardDate/underlyingSubType直查
-
✅ Binance Spot API — 现货TRADING状态确认
-
✅ OKX API — 现货+永续全量核查, 均未上
-
✅ GoPlus Token Security API — Ethereum(chain 1)/BSC(chain 56)/Manta Pacific(chain 169)三链owner/mintable/tax/持有人Top10全项直读
-
✅ Ethereum公共RPC —
totalSupply()/owner()/paused()/cap()/eth_getCode直读 -
✅ DefiLlama protocols/protocol — TVL历史序列(2021-02至今1971个数据点)
-
✅ GitHub Bella-DeFinTech — 组织创建时间2020-12-09/16仓库/近期提交时间线
-
✅ bella.fi — WebFetch实时抓取现网站产品定位
-
✅ CoinGecko Search API — 撞名排除
-
未核(⚪ / ❌):
-
⚪ owner合约(Gnosis Safe推断)具体签名门槛/签署人名单未核实(Etherscan页面直连返回403拒绝)
-
⚪ BEL与ARPA”同系团队”传闻未能核实(WebSearch配额耗尽; bella.fi为Next.js客户端渲染无team页可抓取; 本仓库ARPA.md无相关记录)——本档不采信, 不构成结论依据
-
⚪ 官网自述”20万+用户/2024H1 200%收益/3.2夏普比率”等运营指标未见第三方或链上验证
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⚪ Top10持仓中3-8名未标签地址(合计约38.9%)身份未逐一核实
-
⚪ 多所现货实际盘口深度未逐一核实(仅确认交易对存在)
-
❌ 2020年Binance Launchpool具体公告原文未能拉取(仅凭CG ATH日期2020-09-15与训练知识推断处于同期, 本次公告页面历史内容不可访问)
📅 v1.0 · 2026-08-02 · 复核 2026-09-02 · 2020年首批Binance Launchpool DeFi收益聚合协议, 近6年产品叙事多次迁移(收益聚合→AMM工具→链上博彩→2026年”AI Trading Signals”+EigenLayer AVS) → 身份以三链合约地址+价格三源交叉(<1%)锁定 → 合约保留mint/pause/blacklist权限且owner疑似多签持20% → DefiLlama TVL较2021峰值蒸发-99.83%仅剩$76K, 无fees/emissions可验证收入 → 现价距2个月前刚创的全时新低仅+21%, 处历史低位而非顶部 → 衍生品OI/MC 16.9%、资金费率温和无逼空 → 信号: 中性/观望(红旗成立但无可执行催化剂, /“LONG/深度低估”结论因ATH锚点失效及风险识别不全而判定不采信)。